在剛剛過去的2017年，暴漲暴跌的比特幣，無疑成了全球最熱門的話題之一：一年之內價格暴漲約20倍，一日之內深跌逾40%。新年伊始，比特幣延續了近日頹勢，價格跌破1.3萬美元/枚，但與去年初不足千元的價格相比，比特幣的價格依舊與價值背離。回想比特幣最初問世乏人問津的日子，有位老兄曾用1萬個比特幣買了一張比薩餅，面對今天行情，有人后悔，更多的人則是擔憂和疑慮：比特幣的泡沫到底有多大？它是不是郁金香泡沫的翻版？

　　比特幣價格存在泡沫，已是一個無需討論的問題，無論是從漲幅還是從幣值本身看，比特幣都泛濫著泡沫的味道。其所謂的優勢：稀缺性、保真性、強流動性、透明度以及去中心化等，都只是投機的幌子，根本不可能支撐其過山車一樣的漲勢，近日的暴跌已經非常說明問題。

　　比特幣的泡沫來源之一是花樣翻新的炒作。一方面是炒作比特幣的神秘感，包括但不限于發明人的身世之謎、加密貨幣光環、總量控制不會通脹等；另一方面則是其“去中心化”的炒作，即不受任何國家、政府和金融機構控制，具有安全而又“無拘無束”的屬性等。此外，比特幣本身在交易機制上既無價格漲跌限制，又無完全統一的交易平臺，給了投機者一夜暴富的想象空間，加上比特幣分叉、代幣首次發行等新玩法，一度推動了其價格的躥升。

　　沒有價值支撐的比特幣，身價何以扶搖直上？還有一種可能是存在交易共謀。沿著比特幣由冷到熱、幣值由低到高的軌跡，我們不難發現：比特幣上述那些所謂“優點”天生就有，何以一朝得勢？這非常值得人們深思。據彭博社報道，時至今日，全球大約40%的比特幣控制在僅約千人手中。比特幣圈內人士將其稱為“白鯨”。同時，從比特幣發展的歷史沿革看，直到其價格飛漲前夜，該幣也不過是在為數不多的平臺上進行“小圈子”交易。這很容易讓人想到交易共謀的可能——持有大量比特幣者自然擁有哄抬幣價以套現的動機。

　　比特幣名為幣而實非幣。環顧全球，大國中僅德國認可其為近似于“私人貨幣”的等價物。既非貨幣，各國金融監管當局自然也不會像監管貨幣那樣監管比特幣。如此，比特幣日漸成為游走于灰色地帶的特殊“等價物”。

　　近來，比特幣及其衍生金融交易如火如荼。美國等多家交易所批準比特幣期貨交易，卻并不監管。這給比特幣披上了貌似“合法”的外衣，也使得比特幣更像是17世紀荷蘭的郁金香泡沫：有明確目的的“莊家”們賺得盆滿缽滿，盲目追捧者則甘苦自知。較之于2萬美元/枚的高點，比特幣的價格目前看跌幅已深，但如果未來政府加強監管，或其自身容量限制導致收縮等，比特幣去泡沫的程度會更深。過去，比特幣價格已有腰斬的經歷，其未來走向特別值得警惕。（魏 亮）

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